首航高科拋出兩項大動作 試圖扭轉其經營不利局面

經營業績有點糟糕的首航高科(002665.SZ)決定遷址，以圖翻身。

12月27日晚間，首航高科發布公告稱，公司注冊地遷址至酒泉市肅州區。

與此同時，首航高科將在酒泉市轄城內投資建設一批“光熱+光伏+風電”“光伏+儲能”新能源發電基地，總裝機500萬千瓦，年均不低于100萬千瓦。

對于遷址事項，首航高科稱，甘肅酒泉地區光照資源和土地資源較為豐富，公司光熱電站資產主要分布在酒泉地區，且目前公司正在申報的光熱+光伏+風電相互調節的多能互補項目也在酒泉地區分布較多，為落實在酒泉地區清潔能源產業布局需求，公司決定遷址。

首航高科經營業績不理想。2020年，公司虧損8.62億元，今年前三季度又虧損過億。經營業績不佳，償債壓力隨之而來。截至今年9月底，公司短期債務15.90億元。

令人意外的是，自身財務壓力較大情況下，首航高科竟然出資9451萬元買樓。

在酒泉打造新能源發電基地

首航高科拋出了兩項大動作，似乎是在試圖扭轉其經營不利局面。

根據公告，經友好協商，首航高科與酒泉市肅州區人民政府簽訂《合作協議》。根據協議約定，公司遷址至酒泉肅州區，待完成遷址相關手續后，酒泉市肅州區政府根據公司遷址程序節點，分批次向公司提供一定金額的遷址補貼。同時肅州區政府根據公司項目申報情況，確保公司在酒泉申報的新能源項目獲得批復，具備在2022年全面開工。

對于遷址原因，首航高科稱，甘肅酒泉地區光照資源和土地資源較為豐富，公司光熱電站資產主要分布在酒泉地區，且目前公司正在申報的光熱+光伏+風電相互調節的多能互補項目也在酒泉地區分布較多。為降低管理成本，提高工作效率，落實公司在酒泉地區清潔能源產業布局的需求，公司決定遷址。

遷址之后，公司在酒泉市轄城內投資建設一批“光熱+光伏+風電”“光伏+儲能”新能源發電基地，總裝機500萬千瓦，年均不低于100萬千瓦。

此外，公司還將在肅州城區擇地不超過15畝建設企業總部，并將企業博士后科研工作站、國家級企業中心一并遷入。

針對首航高科遷址一事，市場頗感意外。公司稱，多年來，其一直在積極推進以光熱發電為主的新能源業務的開發，目前，公司的國內光熱發電項目主要集中在甘肅、青海、新疆、內蒙、吉林等地，甘肅酒泉具有很好的區位優勢且新能源資源富集，該合作是繼公司在酒泉敦煌和酒泉玉門已有的優質資產基礎上，進一步推動公司在酒泉市新能源領域資源開發板塊的協同發展，隨著公司與酒泉市肅州區政府的合作推進，公司將依托以酒泉市為基點，形成更全面的新能源全產業鏈的生態布局。

首航高科表示，隨著上述合作的推進和執行，有利于完善公司在新能源領域資源開發板塊的協同發展，進而提升公司競爭力。

遷址酒泉事件，能否改善公司經營基本面，尚是未知數。而去年以來，首航高科經營壓力較大。

經營業績數據顯示，2020年，首航高科實現營業收入4.41億元，同比下降40.80%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)-8.62億元，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為-8.94億元，大幅虧損。

其實，不只是2020年糟糕，2012年上市以來，首航高科經營業績均不太理想。2012年至2015年，其凈利潤在億元級波動，2016年意外大增至2.43億元。2017年至2019年分別為0.86億元、-6.45億元、0.09億元。

今年前三季度，公司實現營業收入7.80億元，同比大增207.73%，凈利潤、扣非凈利潤分別為-1.01億元、-1.04億元，延續虧損。

造血能力低經營現金流持續凈流出

經營業績不佳，首航高科的自身造血能力幾乎喪失，導致公司面臨著較大的財務壓力。

2017年至今年前三季度，首航高科的經營現金流凈額分別為-2.54億元、-2.16億元、-0.58億元、-4.30億元、-1.63億元，持續凈流出。自身造血能力幾乎喪失。

wind數據顯示，2012年上市以來，公司直接融資累計數為65.99億元。

到了今年9月底，公司賬面上的貨幣資金只剩下4.85億元。與之對應的是，短期借款15.88億元、一年內到期的非流動負債0.02億元，合計為15.90億元。

僅有4.85億元資金(含受限)，在一年內需要償還的短期債務15.90億元，資金缺口超過10億元。

這只是公司賬面上的資金缺口，實際情況可能更為不妙。

首航高科籌劃的遷址酒泉，包括總部建設、相關項目投建，都需要一大筆資金。盡管政府承諾會給予一定的補貼，預計遠遠不夠實際需求。

讓人不解的是，首航高科還計劃赴北京買樓。

今年9月8日，首航高科披露，擬作價9451.33萬元購買北京聚星新能科技有限公司(以下簡稱“聚星新能”)100%股權。

公司公告稱，公司主營業務主要包括電站空冷、光熱發電等。其中電站空冷主要適用于三北地區的火力發電企業。近年來，隨著國家宏觀政策促進傳統能源企業的轉型，電站空冷業務逐步減少。光熱發電業務，由于國家政策性調整，未來光熱發電業務發展受到一定影響。公司一直探索研究新的業務發展方向，近期與華北電力大學能源動力與機械工程學院簽署協議，約定雙方以碳中和為背景，由公司出場地、出資金，同時派遣部分研發人員共同參與研發，華北電力大學能源動力與機械工程學院出主要研發人員，再充分利用首航高科和華北電力大學的已有研發設施，聯合研發、提高太陽能熱發電技術、新能源材料、儲能技術及應用、碳中和等相關技術，并促進成果落地。為此公司決定購買聚星新能，獲得符合要求的廠地及辦公設施。

根據公告，聚星新能今年一季度末的凈資產為-7041.08萬元，估值為27885.93萬元。其名下房產中的1號樓及2號樓已抵押給第三方，目前已基本確定要被債權方申請法院執行償債，前述房產賬面凈值11356.23萬元，評估價值29790.83萬元。

暫且不論本次收購的標的資產是否優質，是否存在風險。但從出資約0.95億元現金收購方面看，這或將進一步加劇首航高科財務壓力。

如此激進布局，首航高科需警惕財務風險。

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