環球觀察：又一起后督追責：招商證券遭證監會立案，事出8年前中安科案，賠付責任已落實，“羚躍計劃”引關注

（原標題：又一起后督追責：招商證券遭證監會立案，事出8年前中安科案，賠付責任已落實，“羚躍計劃”引關注）

財聯社8月12日訊（記者 吳昊）因事涉中安科證券虛假陳述責任糾紛案，作為2014年時擔任獨立財務顧問的招商證券，遭到證監會立案。

【資料圖】

8月12日晚間，招商證券發布公告稱，公司收到證監會《立案告知書》。因公司2014年在開展上海飛樂股份有限公司（現中安科股份有限公司，簡稱“中安科”）獨立財務顧問業務工作期間未勤勉盡責，涉嫌違法違規，根據相關法律法規，中國證監會決定對公司立案。

招商證券在公告中表示，公司將全面配合中國證監會的相關工作，同時嚴格按照監管要求履行信息披露義務，目前公司的經營情況正常。

值得留意的是，其一，從時間上看，中安科一案已是2014年即8年前案件，當前僅為處置歷史存量風險；

其二，從司法層面看，本案作為行業首例中介機構按比例承擔連帶賠償責任的生效判決，在2020年上海市高級人民法院二審中已最終認定，中安消技術應對中安消的賠付義務承擔連帶責任，招商證券在25%范圍內承擔連帶責任，瑞華會計師事務所在15%范圍內承擔連帶責任。目前，招商證券已依法履行對投資者的賠付責任，且可能是目前為止唯一一家承擔了賠付責任的中介機構。在保護投資者權益、消除投資者損失方面，已盡到相應義務。

其三，據行業人士分析，中安科案中，招商證券因勤勉盡責不夠，確不存在主觀故意。

近年來，招商證券高度重視投行業務發展及執業質量的提升，并正積極推動投行戰略轉型。一方面，公司設立投資銀行委員會，實現對投行業務上下游部門和全方位業務體系的一體化管理；另一方面，公司在行業內創新性地推出“羚躍計劃”，把全生命周期服務中小科創企業作為公司戰略級項目來推動。

多措并舉下，招商證券投行業務在近年來取得穩步發展，2022年上半年IPO儲備項目數量創近三年新高。

記者也留意到，不僅中安科案，今年以來，也發生多起中介機構因“陳年舊案”而遭到監管后督追責。證監會已多次表態，將持續督促中介機構及其從業人員歸位盡責，切實發揮好資本市場“看門人”職責。從近些年涉及投行業務的處罰情況看，全面落實“零容忍”的執法理念正在層層深入，證監會對保薦機構等中介機構的監管也日趨從嚴。

涉2014年中安科案，招商證券被立案

該案緣起需回溯至2014年，中安科股份有限公司（原名上海飛樂股份有限公司、中安消股份有限公司，簡稱“中安科”）在與中安消技術有限公司（簡稱“中安消技術”）進行重大資產重組時，存在信息披露違法情況：中安消技術未及時提供真實、準確的盈利預測信息和虛增2013年營業收入，導致中安科公開披露的重大資產重組文件存在誤導性陳述、虛假記載。

2019年5月30日，中安科遭證監會行政處罰，責令改正、予以警告，并處以40萬元罰款；對黃峰、邱忠成等6名責任人員作出處罰，共計處以罰款70萬元。爾后，投資者索賠訴訟也隨之展開。

2020年11月，上海金融法院針對投資者與中安科的證券虛假陳述責任糾紛案出具民事判決書。一審判決中安科向投資者周向東、李淮川分別支付投資差額損失15.55萬元、7.21萬元，中安消技術、招商證券和瑞華會計師事務所對ST中安的付款義務承擔連帶責任。

隨后，作為獨立財務顧問的招商證券以及瑞華會計師事務所向上海市高級人民法院提出上訴，請求撤銷一審中其對中安科付款義務的連帶責任部分，駁回投資人周向東、李淮川相關訴訟請求。

2020年12月8日，上海市高級人民法院立案后，依法組成合議庭，公開開庭進行了審理。二審法院上海市高院最終認定，中安消技術應對中安消的賠付義務承擔連帶責任，招商證券在25%范圍內承擔連帶責任，瑞華會計師事務所在15%范圍內承擔連帶責任。

2021年12月2日，據裁判文書網披露的民事裁定書顯示，再審申請人（一審被告、二審上訴人）瑞華會計師事務所不服判決，申請再審，但最終經法院裁定后駁回。

值得注意的是，這也是涉證券虛假陳述的案件中，首例中介機構按比例承擔連帶賠償責任的生效判決。

日前，中安科發布《關于證券虛假陳述責任糾紛案件訴訟時效屆滿的公告》，公司虛假陳述系列案件的訴訟時效期間為三年，即相關訴訟時效期間已于2022年5月27日屆滿。

8月12日晚間，招商證券發布公告表示，收到證監會《立案告知書》。因公司2014年在開展飛樂股份（現中安科股份有限公司，簡稱“中安科”）獨立財務顧問業務工作期間未勤勉盡責，涉嫌違法違規，根據相關法律法規，中國證監會決定對公司立案。

招商證券表示，公司將全面配合中國證監會的相關工作，同時嚴格按照監管要求履行信息披露義務，目前公司的經營情況正常。

推動現代投行建設，招商證券“羚躍計劃”引同行關注

年報顯示，2021年招商證券的營業外支出由2020年的925萬元上升至2021年的1.40億元，同比大幅增長1419.15%。年報顯示，此項增長主要來自于預計負債，而這或與中安科證券虛假陳述案有關。

不過2021年招商證券的總體業績卻仍呈現良好增長，全年實現營業總收入294.29億元，同比增長21.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤116.45億元，同比增長22.69%。公司整體營收結構不斷優化調整，驅動2021年末加權ROE同比增長0.67個百分點至11.52%。

尤為值得關注的是，自2021年4月起，招商證券正式實施投行業務戰略轉型，經過一年多的努力，現代投行建設成效逐步顯現。

一方面，通過設立投資銀行委員會，逐步去除“單個團隊單兵作戰”的弊端，實現對投行業務上下游部門和全方位業務體系的一體化管理。

另一方面，按照“國家所需，招證所能”的戰略方向，在行業內創新性的把全生命周期服務中小科創企業作為公司戰略級項目來推動，提出“羚躍計劃”。

招商證券表示，這是公司落實普惠金融的一項創新實踐，也是投行“業務模式升級”的一次成功實驗。“多部門參與其中，為企業提供全方位的金融服務，直到企業成功上市。”

以“羚躍計劃”為橋梁、“三投聯動”為抓手、業務協同為平臺，招商證券體系化推進投行業務。

截至2022年6月末，羚躍計劃入庫企業近300家，整合公司整體業務平臺和資源為入庫企業提供一站式綜合金融服務，在全方位賦能入庫企業快速發展的同時，也有力的促進和帶動了公司投行業務的發展，公司與入庫企業中的多家企業建立了緊密的投行業務合作關系。

產業鏈上下游研究和分支機構協同聯動投行業務也取得良好成效，2021年以來，公司分支機構向投行推薦項目同比增長20%以上，投行有效新客戶來源進一步多元化。

近兩年，公司投行業務聚焦“硬科技”企業，積極參與資本市場科創板改革，助力中國大陸排名第一、全球排名第七的半導體IP供應商芯原股份，集成電路EDA（電子設計自動化）“第一股”概倫電子，集成電路薄膜沉積領域領先企業拓荊科技等一批優質企業在科創板上市；助力鋰電池電解液領先企業天賜材料、消費鋰電領域龍頭企業珠海冠宇等一批碳中和相關企業股權融資128億元，承銷境內綠色、碳中和相關債券、資產支持證券近100億元。

先督后罰，塵封舊案難逃追責

記者觀察發現，近年來監管顯著增強了后督追責的力度，針對違規事件的追責時間有所拉長，尤其是今年內，不少塵封多年的舊案均遭到追責處罰。

較為廣為人知的案例，是今年1月因樂視網財務造假案，包括中泰證券、中德證券、平安證券、山西證券、利安達、華普天健、信永中和等多家中介機構遭到訴訟及行政處罰，起因皆是未勤勉盡責、未能發現樂視網財務造假，承擔連帶賠償責任。盡管項目已過去十余年，樂視網也已退市多年，但相關處罰以及這起事件所帶來的教訓，仍須為行業所謹記。

今年6月10日，國融證券因2016年時，在擔任上海富控互動娛樂股份有限公司（原上海中技投資控股股份有限公司）出售上海中技樁業股份有限公司重大資產重組財務顧問過程中，未對標的資產的收入、關聯交易及上市公司的對外擔保等情況進行審慎核查，違反了相關規定，遭證監會采取監管談話的行政監管措施。

據了解，國融證券曾因上述項目于2020年被中國證監會立案調查，不過2021年證監會認為公司違法行為輕微，決定不予處罰，進行了結案處理。因此，本次罰單也被視為一次罕見的被監管立案調查之后未被處罰，但結案一年多后又被追責的案例。

不僅如此，6月15日，因涉2020年藍山科技財務造假，作為保薦機構的華龍證券以及多名投行條線相關分管負責人及部門負責人士遭到連帶，被證監會采取監管談話措施，其中甚至還包括了已于2021年8月離任的前董事長陳牧原。

標簽： 招商證券