華南領先的聚苯乙烯高分子新材料生產企業—仁信新材開啟申購 當前頭條

（原標題：華南領先的聚苯乙烯高分子新材料生產企業—仁信新材開啟申購）

6月19日，仁信新材（301395.SH）正式開啟網上和網下申購工作，公司將公開發行新股3623.00萬股，發行價格為26.68元/股。據悉，本次網下發行提交有效報價的投資者數量達230家，管理的配售對象達5069個，對應的有效申購倍數為戰略配售回撥后、網上網下回撥機制啟動前網下初始發行規模達1925.38倍。

(資料圖)

公開資料顯示，仁信新材是一家專門從事聚苯乙烯高分子新材料的研發、生產和銷售的國家高新技術企業，自成立以來，一直專注于聚苯乙烯高分子新材料在各類細分方向的應用研究。截至目前，公司已發展成為行業內少有的能夠生產多品種、多牌號、多方向的聚苯乙烯高分子材料的企業，并已成長為華南地區領先且影響力較大的聚苯乙烯高分子新材料生產企業，更被工信部認定為第四批國家級專精特新“小巨人”企業。

各細分產品主要技術指標均行業領先

近三年營收復合增速高達近50%

仁信新材產品主要為通用級聚苯乙烯（GPPS，俗稱“透苯”）和高抗沖聚苯乙烯產品（HIPS，俗稱“改苯”）。報告顯示，其GPPS專用料除具有較好的加工流動性外，在透光率、黃色指數、彎曲強度、軟化溫度等方面也具有顯著的競爭優勢，而其GPPS普通料的加工流動性和殘留單體指數則擁有較好的突出表現。

不僅如此，仁信新材HIPS普通料在抗沖擊強度方面也已走到了行業前列。綜合來看，仁信新材各細分產品的主要技術指標均達到了行業相對領先水平。

截至目前，仁信新材有8項核心產品配方(其中兩項已取得發明專利),更已累計推出9個牌號的GPPS產品和1個牌號的HIPS，其中有6個牌號的GPPS產品被廣東省高新技術企業協會認定為“廣東省高新技術產品”。

依托強勁的“產品力”，仁信新材的客戶資源也日益豐富，并已形成“核心客戶穩定、新增客戶可持續”的客戶結構，客戶質量穩居行業前列。其中，在液晶顯示領域，仁信新材與TCL、康佳、創維、康冠、蘇州三鑫等知名企業或其配套廠商均已建立長期業務合作關系；而在冰箱應用領域，其已開始向美的、奧馬等冰箱制造企業供應冰箱透明內件專用料，并已進入海爾股份供應鏈體系；在LED照明領域，仁信新材客戶更包括了歐普照明、雷士照明、佛山照明、飛利浦、三雄極光等眾多知名企業的配套工廠。

基于優質產品及客戶的聯合“加持”，仁信新材營收也實現了快速攀升，數據顯示，2020年到2022年，仁信新材總營收分別達到了11.13億元、16.98億元和24.41億元，復合增速高達近50%，上升趨勢顯著。

而具體到各細分產品，數據顯示，2020年到2022年，仁信新材GPPS專用料營收分別實現6.72億元、9.62億元和10.07億元，同期其GPPS普通料營收則分別實現4.25億元、6.50億元和7.37億元，均呈現穩步遞增態勢。同時，值得關注的是，仁信新材HIPS普通料2022年實現營收高達6.97億元，同比大增了近800%，營收占比也大幅提升了23.9個百分點至28.56%，迅速成為公司新的業績增長點。

產品配方具有獨創性

研發改進不斷提升產品技術含量

聚苯乙烯的質量和性能主要取決于配方和工藝。

為了緊抓行業發展機遇，仁信新材持續提升產品配方設計能力和設備與工藝創新能力。其中在配方設計方面，公司研發團隊通過與下游客戶的廣泛接觸和長期反復試驗，逐步確定了原輔料的主要構成及最佳配比，并通過裝置放量試驗和下游應用檢測確定規模化生產條件下對應的工藝參數，最終形成固定的產品配方和生產工藝。而由于原材料的構成及配比有差異，且不同設備條件下的生產工藝參數也有所不同，仁信新材的各牌號產品均具有一定的獨創性。

如果說產品配方是核心，那么技術工藝就是關鍵。據了解，在設備及工藝改進方面，仁信新材則依托于廣東寰球第二代聚苯乙烯化工設計專有技術，逐漸發展成為行業內首批采用一個預聚釜串聯四個平推層流聚合反應釜進行通用性聚苯乙烯生產的企業。而在高抗沖聚苯乙烯生產中，仁信新材更是在通用型聚苯乙烯生產裝置前端增添一個預聚釜，采用兩級預聚釜串聯四個平推層流聚合反應釜（“2+4”的配置模式），技術先進性進一步凸顯。

此外，仁信新材還形成了進料專有技術、進料脫除雜質專有技術、脫揮除雜質專有技術、分子量調節劑專有技術、原輔料連續精確進料專有技術、透明聚苯乙烯晶點消除專有技術、高效脫揮布料器專有技術、苯乙烯處理及聚合回收液處理專有技術等9項獨有的核心技術。此外，其在設備改進方面還申請了23項實用新型專利。

隨著產品創新和工藝創新能力的不斷提升，仁信新材未來將繼續向聚苯乙烯在高抗沖、高光澤、耐低溫等應用方向上的改性研究發起技術沖刺，不斷開發出滿足客戶需求的新產品、新配方，且目前已初步形成若干技術儲備。

總產能將提升至48萬噸

中高端供應能力提升加速拓寬成長空間

聚苯乙烯行業目前仍處于快速發展階段，但完全掌握高端牌號聚苯乙烯生產技術的廠家相對較少，這也導致高附加值的專用類牌號產量較少，市場需求相對旺盛，部分下游甚至需要依賴進口。

而仁信新材中高端牌號供給能力突出，產能先發優勢也甚為明顯。據招股書披露，在產能建設方面，當前仁信新材年產18萬噸聚苯乙烯新材料擴建項目已結束試生產，GPPS產品的年設計產能從原來的12萬噸增加至21萬噸，并同時擁有了9萬噸HIPS產品的年生產能力。

未來，隨著募投項目仁信新材三期18萬噸新增產能項目的正式投產（已開啟前期建設），公司總產能將增加至年產48萬噸（加上裝置20%的操作彈性，最高產能達到56萬噸/年）聚苯乙烯樹脂，且新增產能設計主要偏向于以擴散板、導光板、冰箱透明內件等GPPS專用料及高光澤、耐低溫等HIPS專用料為核心的中高端產品。這也使得仁信新材將迅速成長為聚苯乙烯行業在華南地區最具市場影響力的區域龍頭企業，并助力其加快搶占高附加值市場份額。

本次IPO，仁信新材將開啟資本市場新征程。據了解，公司長期發展戰略規劃的制定基本以五年為一個周期，為準確把握行業發展趨勢和契機，而仁信新材成功完成前兩個規劃期的發展后，其董事會又特別制定了“新產能、新產品、新市場”的發展方針，為企業高質量快速發展提供有力保障。

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