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港幣-人民幣雙柜臺模式來了！24只股票入圍將帶來哪些影響？

2023-06-19 13:14:49 來源：界面新聞

6月19日，備受矚目的“港幣-人民幣雙柜臺模式”正式推出。

【資料圖】

所謂雙柜臺模式，即是在這種模式下，投資者可以互換同一個發行人發行的港幣柜臺證券及人民幣柜臺證券。兩個柜臺下的證券屬于同一類別證券，因此兩個柜臺的證券可以在不改變實益擁有權的情況下相互轉換。

港交所行政總裁歐冠升表示，雙柜臺模式的推出是香港資本市場發展的又一重要里程碑，不僅將為發行人和投資者提供更多交易選擇，也將豐富人民幣產品生態圈，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位，進一步推動人民幣國際化。

港幣-人民幣雙柜臺模式的探討及建議早在2022年10月開始推進。2023年3月以來，包括港交所在內的多家港股公司相繼發布公告稱，已正式提交有關增設人民幣柜臺的申請。

5月19日，港交所發布公告，宣布將在6月19日市場準備就緒時推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”及雙柜臺莊家機制。

投資者方面，港股雙柜臺模式將分階段推進，開通初期主要集中于香港或海外投資者。截止到目前，內地投資者尚無法立即通過港股通參與雙柜臺模式。此外，港股通交易下的雙柜臺模式將在下一階段推行，但具體推行時間仍需等待進一步安排。

港交所發布了首批9家做市商名單，其中有4家是中資證券，5家是外資證券。港交所表示，9家交易所參與者已獲授雙柜臺莊家執照，可于雙柜臺模式推出后于相應的雙柜臺證券進行莊家活動或提供流通量活動。

截至2023年6月9日，已有24家港股企業申請增設人民幣柜臺得到港交所批準，占恒生綜指流通市值比達40%左右。

目前已獲批的雙柜臺證券共24只，其港幣柜臺成交占香港市場日均成交量約四成。公開資料顯示，首批24只證券名單包括恒生銀行、新鴻基地產、商湯-W、吉利汽車、華潤啤酒、香港交易所、騰訊控股、中國海洋石油、中國移動、聯想集團、快手-W、友邦保險、小米集團-W、安踏體育、李寧、中銀香港、美團-W、京東健康、京東集團-SW、百度集團-SW、阿里巴巴-SW、比亞迪、中國平安和長城汽車。

香港財經事務及庫務局局長許正宇在網志中表示，“雙柜臺”模式早已在香港證券產品中（例如交易所買賣基金）推行，不算是一件新鮮事。港交所的確早于2010年設立機制，允許以“單幣單股”或“雙幣雙股”模式發行及交易人民幣證券。

然而今天的市場環境已有所變化，人民幣無論在流通量或資金池規模等方面都已不可同日而語。香港是全球最大的離岸人民幣樞紐，全球的離岸人民幣結算業務約有75%在港進行。香港有良好的市場基礎以進一步強化離岸人民幣業務，在此時推出“雙柜臺”模式的條件亦比以往更為成熟。

許正宇認為，“港幣—人民幣雙柜臺”交易模式對于港股市場投資者來說絕對能帶來“雙贏”局面。一方面，持有港股的投資者，如希望持有或增持人民幣，可直接在人民幣交易柜臺套現股票取得；另一方面，持有離岸人民幣又希望投資港股的投資者，亦無須先兌換港幣才進行交易，變相減省匯兌成本及風險。市場各方現正進行最后階段的準備工作，務求在推出時所有交易及結算活動可順利進行。

港交所聯席營運總監及股本證券主管姚嘉仁表示，在雙柜臺模式下，發行人能夠為投資者提供人民幣計價股票的選擇，促進人民幣在港股交易中的使用，開拓人民幣流通的新潛在渠道。未來將會有更多人民幣資產在香港這個國際市場定價，為推進人民幣國際化打下良好的基礎。未來如果人民幣交易柜臺接入港股通，更有助于港股通投資者減少日內匯率波動的風險。

中信證券認為，從市場交易層面，增設人民幣交易柜臺有利于降低投資者投資港股的匯兌成本，雙柜臺模式有望吸引資金流入港股市場，提升港股整體的流動性及交易活躍度。當前離岸人民幣的投屬性仍較為欠缺，人民幣柜臺的開啟將增加離岸人民幣的投資渠道，推進人民幣國際化進程。

人民幣儲備可用于投資中國資產，以更多地參與中國經濟發展，享受中國經濟發展豐碩的果實，而港股雙柜臺模式下的個股也將受益于可能新增的境外人民幣投資。

中金公司指出，雙柜臺的啟動，將為離岸人民幣配置提供一個新的資產選擇，作為一個全新起點，有助于離岸人民幣的沉淀，這反過來又會增加海外投資者持有人民幣資金和資產的意愿，形成資金和流動性的正向反饋。未來雙柜臺資產選擇如果逐步擴大至更大股票和產品范圍（如衍生品或融資活動）、甚至更廣投資者群體，都將為助力人民幣國際化起到積極作用。

（文章來源：界面新聞）

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