銀行加速參與第三支柱養老金體系建設

9月15日起，工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開展養老理財產品試點;注冊資本超百億元、銀行股東持股近七成的國民養老險獲銀保監會批準籌建……當前，銀行正作為一股重要力量參與到第三支柱養老金體系建設。

業內人士表示，發展養老理財產品能夠充分發揮銀行理財的優勢，從而健全我國養老第三支柱、完善我國養老保障體系、緩解我國日益增長的養老壓力。同時，也將促進理財公司進一步創新產品和服務，拓展服務對象和服務模式。

四家理財公司試點養老理財

伴隨前期“發展多層次、多支柱養老保險體系，規范發展第三支柱養老保險”的政策紅利逐漸釋放，近期銀行加碼第三支柱個人養老金市場的動作可謂頻頻。

據銀保監會批復，自9月15日起，工銀理財有限責任公司在武漢市和成都市，建信理財有限責任公司和招銀理財有限責任公司在深圳市，光大理財有限責任公司在青島市開展養老理財產品試點。試點期限暫定一年。試點階段，單家試點機構養老理財產品募集資金總規模限制在100億元人民幣以內。

招聯金融首席研究員董希淼表示，四家理財公司獲批開展養老理財試點，以及加快發展第三支柱養老保險，將緩解目前我國養老體系第一支柱“獨木難支”等問題，增強我國養老保障體系的穩定性和可持續性。

此前，在9月8日，注冊資本超百億元、銀行股東持股近七成的國民養老險獲銀保監會批準籌建。值得注意的是，在國民養老保險公司的17家股東中，包括10家銀行理財子公司、2家券商系投資公司、1家險資以及多家私募投資公司。其中銀行旗下的理財子公司合計持股近七成。

不難看出，與此前以保險公司為主的養老金融市場不同，當前銀行正作為一股重要力量參與到第三支柱養老金體系建設。清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱俊生表示，中國居民儲蓄向來占比較高，且多是短期儲蓄，如何把短期儲蓄轉化成長期養老資產，是第三支柱養老金體系面臨的一個非常大的任務。銀行在這方面有著獨特優勢，將銀行業納入第三支柱養老金體系，有助于迅速推廣普及第三支柱。

光大理財相關負責人表示，與其他金融機構相比，銀行及其旗下理財公司參與養老金投資具有先天優勢。一方面，出生于“商業銀行”的理財公司天然了解自己的客戶，貼近投資者從而更加準確地設計產品，將投資者的生命周期和長期養老需求相匹配，兼顧不同投資者的養老需求和風險偏好。另一方面，銀行理財能夠通過多資產、多策略的投資擺布和產品的精細化管理，在市場波動中控制回撤，充分保障居民的養老金安全，保障投資者利益。

有序擴大第三支柱投資產品范圍

全國第七次人口普查發布的數據顯示，我國60歲及以上人口占比超18.70%。在人口結構變化和養老金缺口的雙重壓力下，養老第三支柱急需加快發展腳步。

“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要提出，要發展多層次、多支柱養老保險體系，規范發展第三支柱養老保險。推動第三支柱養老保險加快做大做強。包括央行、銀保監會在內的金融監管部門也多次明確要發揮金融優勢，大力發展第三支柱養老保障，有效緩解我國養老保險支出壓力。

當前我國養老保險體系由三個層次構成：政府主導并負責管理的基本養老保險為“第一支柱”，占主導地位;政府倡導并由企業自主發展的企業年金和職業年金為“第二支柱”;包括個人儲蓄性養老保險和商業養老保險在內的個人養老金制度被稱為“第三支柱”，僅在部分地區試點，規模尚小。

在第四屆金家嶺財富管理論壇上，中國社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，近年來應對人口老齡化有兩個關鍵：一是夯實應對人口老齡化的社會財富儲備;二是建立多支柱養老金體系，也就是發展第二、第三支柱。

值得注意的是，央行近日發布的《中國金融穩定報告(2021)》用專題形式詳解了第三支柱養老保險，并提出規范發展第三支柱養老保險的建議。

該報告認為，下一步應結合2018年稅延養老險試點工作的經驗，推動建立以賬戶制為基礎的個人養老金制度，賬戶封閉運行，用于繳費、歸集投資收益、繳納個人所得稅等，參與人可在賬戶存續期內自主選擇投資符合規定的金融產品，個人養老金原則上應于退休后領取，設計必要的提前領取制度。研究探索多種形式的激勵政策，鼓勵各類群體參與，引導長期積累。滿足不同群體需求，有序擴大第三支柱投資的產品范圍，將符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品都納入第三支柱投資范圍。允許銀行、基金、保險等各類具備條件的金融機構發揮自身行業特點，為第三支柱提供合適的養老金融產品。

仍需完善一系列制度

多方數據顯示，我國養老領域財富管理蘊藏著巨大的發展空間。中國社會科學院編制的《中國國家資產負債表2020》數據顯示，2019年末中國社會凈財富達到675.5萬億元，其中，居民部門財富占比達76%。近20年社會凈財富復合增長率16.2%，高于名義GDP的復合增速。畢馬威報告預計，2018年至2050年中國老年人比重將從12%快速升至30%，中國個人養老金市場潛力可達萬億元級別。

對于銀行及理財子等新“入場”個人養老金市場的金融機構而言，養老市場的巨大需求，也將為其帶來長期穩定的資金和客戶。董希淼表示，發展養老理財產品能夠充分發揮銀行理財的優勢，從而健全我國養老第三支柱、完善我國養老保障體系、緩解我國日益增長的養老壓力。同時，也將促進理財公司進一步創新產品和服務，拓展服務對象和服務模式。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛指出，下一步，銀行要根據客戶的需要進行產品端的創新，同時也要根據養老金賬戶管理的需要，不斷完善一系列制度。也就是說，在這個試點過程當中，去探索符合我國現階段養老客群需求的產品，另外，養老金賬戶的管理體制需要與之相對應地不斷完善。

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